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文章来源:CFC金属研究
作者 | 王彦青 中信建投期货研究发展部
期货交易咨询业务资格:证监许可〔2011〕1461 号
本报告完成时间 | 2026年6月6日
摘要
市场运行情况:本周工业硅期货在周一的冲高后进入震荡运行状态,本周煤价仍趋上行,成本支撑仍存,但西南陆续开工亦给行业垒库压力,因此工业硅进一步上行动力不足。SI2609周涨跌幅为+1.34%,收于8700元/吨。
供应情况:本周工业硅开炉数增加,主要是丰水期到来电价下调至年内低位,西南厂家陆续开工。据百川盈孚数据,截止6月4日,我国金属硅开工炉数225台,整体开炉率28.63%,较前一周增加16台。
需求情况:多晶硅价格下调,行业开工增加但需求难以承接,行情低迷之下难给工业硅支撑;有机硅价格走弱,行业或加大控产力度,有机硅对工业硅需求疲软;铝合金对工业硅维持刚需;工业硅出口需求良好。
成本利润:本周工业硅生产成本下移,主要是西南电价下调,煤矿事故影响仍存,但硅煤行情总体稳定。利润方面,本周工业硅价格小幅回升,行业利润稍有修复。
总结:本周工业硅期货略微走强,煤价上行给成本带来支撑,但西南陆续开工亦给行业垒库压力,多空交织下工业硅整体运行较为平稳。从基本面来看,西北硅企开工逐渐平稳,西南丰水期电价下调,西南厂家逐步开工,后市供应整体趋增;多晶硅开工近期上调,但终端需求仍难承接,有机硅行情承压,行业或加大控产力度。成本端,尽管近期煤价总体趋于上行,但硅煤价格稳定,暂时对工业硅成本影响有限。总体来看,近期工业硅供需双增,但终端需求并无好转,硅产业链中间环节仍然面临垒库压力,价格支撑仍然偏弱,后市或震荡运行为主。操作上,暂观望
一
行情回顾
本周工业硅期货在周一的冲高后进入震荡运行状态,本周煤价仍趋上行,成本支撑仍存,但西南陆续开工亦给行业垒库压力,因此工业硅进一步上行动力不足。SI2609周涨跌幅为+1.34%,收于8700元/吨。
二
价格影响因素分析
1、供应
本周工业硅开炉数增加,主要是丰水期到来电价下调至年内低位,西南厂家陆续开工。据百川盈孚数据,截止6月4日,我国金属硅开工炉数225台,整体开炉率28.63%,较前一周增加16台。
2、需求
2.1多晶硅价格下调
本周多晶硅价格出现松动,期现货价格均有所下行,西南丰水期到来,行业开工上调,而下游需求并未现好转,未来数月多晶硅面临更大的垒库压力,因此下游企业采购更显谨慎,使得价格承压。尽管多晶硅复产给工业硅需求带来一定增量,但西南工业硅企业亦同步增产,难以使得工业硅供需明显好转,多晶硅对工业硅价格支撑作用有限。
2.2有机硅市场延续弱势
本周有机硅市场延续弱势,有机硅DMC价格再度走低,主要因为下有需求淡季,上游出货疲软,因此成交价格普遍有所降低。不过,行业自律共识仍存,新一轮的控价减产将至,有望给有机硅价格带来支撑,但后续仍需关注控产执行力度。对工业硅而言,有机硅企业开工仍趋下移,有机硅对工业硅消费偏弱,对工业硅价格支撑作用有限。
2.3铝合金消费稳定
近期铝合金ADC12价格高位震荡运行。近期铝合金企业开工率相对平稳,对工业硅维持刚需。
2.4出口需求良好
2026年4月工业硅出口需求表现良好。海关数据显示,2026年4月中国金属硅出口6.94万吨,环比增加2.29%,同比增加14.67%。2026年1-4月中国金属硅出口共计25.02万吨,同比上涨15.46%。
3、成本利润
本周工业硅生产成本下移,主要是西南电价下调,煤矿事故影响仍存,但硅煤行情总体稳定。利润方面,本周工业硅价格小幅回升,行业利润稍有修复。
4、库存
本周工业硅社会库存56.0万吨,与上周持平,广期所仓单库存15.2万吨,较上周增加0.19万吨。本周工业硅工厂库存23.4万吨,较上周增加0.18万吨。
策略
本周工业硅期货略微走强,煤价上行给成本带来支撑,但西南陆续开工亦给行业垒库压力,多空交织下工业硅整体运行较为平稳。从基本面来看,西北硅企开工逐渐平稳,西南丰水期电价下调,西南厂家逐步开工,后市供应整体趋增;多晶硅开工近期上调,但终端需求仍难承接,有机硅行情承压,行业或加大控产力度。成本端,尽管近期煤价总体趋于上行,但硅煤价格稳定,暂时对工业硅成本影响有限。总体来看,近期工业硅供需双增,但终端需求并无好转,硅产业链中间环节仍然面临垒库压力,价格支撑仍然偏弱,后市或震荡运行为主。
操作上,暂观望。
作者姓名:王彦青
期货交易咨询从业信息:Z0014569
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责任编辑:朱赫楠
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