近日，星徽股份(300464.SZ)在接受申万宏源、中金公司、交银施罗德、景顺长城等数十家机构调研时，详细介绍公司经营现状及战略新布局。作为国内精密连接件领域老牌制造商，星徽股份在巩固传统精密五金主业的同时，正将产品应用边界向AI数据中心服务器滑轨、液冷散热等高附加值领域延伸，打造第二成长曲线。
传统精密五金业务：三十年积淀构筑基本盘，收入稳步增长
星徽股份成立于1994年，并于2015年在深交所创业板上市，长期聚焦精密五金研发、生产与销售，主要产品包括滑轨、铰链等基础五金，以及配套厨卫功能五金与收纳五金，广泛服务于工具柜、家用电器、办公及民用家具等行业的知名客户，同时积极拓展海内外经销渠道。
依托超过三十年的行业深耕，公司在研发创新、精密制造工艺、质量管控体系及优质B端客户资源方面形成了稳固的竞争壁垒。近年来，公司持续推动生产线自动化与智能化改造，强化全流程品质管理，使得精密五金板块保持稳健发展态势。据公司披露，2025年该板块业务收入同比增长10.60%，作为公司现金牛业务，继续发挥盈利“压舱石”作用。
跨境电商自有品牌业务：聚焦核心品类，精细化运营驱动盈利改善
在跨境电商板块，星徽股份主打自有品牌的智能小家电、电源类及电脑手机周边产品。公司通过集中资源聚焦核心SKU、优化供应链组织、加强成本与库存管控等精细化管理措施，板块盈利能力较前期明显提升。未来公司将坚持品牌化出海路线，持续强化产品质量与客户满意度，进一步增强市场竞争力。
拓展AI数据中心场景：服务器滑轨完成内测，进入客户验证阶段
值得注意的是，星徽股份正将精密滑轨技术由传统家具、工具柜场景向高端工业领域延伸——重点发力AI数据中心服务器用高性能滑轨。相比普通滑轨，服务器滑轨对动静态载荷承载力、超薄设计、抽拉顺滑度及抗震性能均有严苛要求。
据公司在调研中介绍，凭借多年精密制造积累及成熟的B端客户服务体系，公司已完成一款服务器滑轨产品的内部测试，目前已送样交由客户进行验证。若顺利通过客户验证，将先行小批量试产，逐步切入相关市场。这一举措标志着公司精密五金业务正式向“高端制造+数字经济基础设施”方向升级。
跨界液冷散热赛道：携手苏州正北设合资公司，预计今夏投产
更为市场关注的是，星徽股份于2026年5月宣布拟与苏州正北连接技术股份有限公司(下称“苏州正北”)共同投资设立合资公司，进军数据中心及高算力场景用液冷散热领域。
公告显示，合资公司注册资本5000万元，其中苏州正北出资持股51%，星徽股份及其关联方合计持股49%。合资公司落地广东顺德，现处于筹建阶段，预计2026年7—8月投产，主营冷板产品的研发、制造与销售。
合作方苏州正北是国内电连接与液冷技术领域具有代表性的企业，曾参与服务器液冷接头团体标准及国家标准制定，在储能、商用车超充、服务器与数据中心液冷双向截止阀及散热组件方面拥有成熟技术。星徽股份则将在合资公司中导入自身精密制造与精益生产管理经验，实现制造端赋能。
公司表示，本次合资是公司向高成长性液冷散热赛道转型升级的关键战略布局。双方技术、客户与制造优势互补，有望优化公司业务结构，培育新的利润增长点，为中长期发展注入新动能。
从传统精密五金稳健增长，到跨境电商自有品牌盈利修复，再到服务器滑轨与液冷散热新赛道的系统性布局，星徽股份正在完成由“传统五金制造商”向“高端精密制造+数字基建配套服务商”的角色延展。随着新产品陆续通过客户验证并放量，公司业务多元性与抗周期能力有望进一步增强。
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